Produktionsbetrieb verkaufen: Ertrag, Anlagen und Übergabe zusammendenken.

EBITDA beschreibt eine operative Ergebnisgrösse. Daraus müssen unter anderem Steuern, notwendige Investitionen und Veränderungen im laufenden Kapitalbedarf berücksichtigt werden, bevor die Tragfähigkeit einer Finanzierung beurteilt werden kann.

Beispiel mit frei gewählten Jahreswerten: Von CHF 600’000 EBITDA werden CHF 120’000 angenommene zahlungswirksame Steuern, CHF 180’000 Ersatzinvestitionen und CHF 70’000 zusätzlicher laufender Kapitalbedarf abgezogen. Es bleiben in dieser stark vereinfachten Rechnung CHF 230’000 vor Akquisitionsfinanzierung und weiteren möglichen Anpassungen.

Das ist kein allgemeiner Cashflow-Schlüssel und keine Kreditzusage.

Ergänzen Sie wesentliche Anlagen um Alter, Eigentums- oder Leasingstatus, Wartung, Kapazität, kritische Abhängigkeiten und anstehende Ersatzbeschaffung. Eine abgeschriebene Maschine kann betriebsfähig sein; eine teuer bilanzierte Anlage kann trotzdem bald hohe Ausgaben verursachen.

Klären Sie auch, ob Maschinen, Grundstücke, Gebäude oder besondere Rechte überhaupt Teil des geplanten Verkaufs sind. Bei einem ertragsbasierten Unternehmenswert dürfen betriebsnotwendige Anlagen nicht ohne Weiteres nochmals vollständig auf den Wert aufgeschlagen werden.

Zwei Betriebe mit gleichem EBITDA können sich deutlich unterscheiden: Einer benötigt kurzfristig neue Anlagen und hat lange Zahlungsziele; der andere hat jüngst investiert und erhält Anzahlungen. Auch wenn eine erste Multiple-Rechnung ähnlich ausfällt, sind Finanzierung und notwendige Reserven nicht gleich.

Eine gute Verkaufsunterlage erklärt solche Unterschiede, statt sie im Anhang zu verstecken. Zeigen Sie, welche Investitionen der Erhaltung dienen und welche ein eigenständiges Wachstumsprojekt darstellen.

Benennen Sie kritische Aufgaben in Produktionsplanung, Qualität, Einkauf und Kundenbetreuung. Dokumentieren Sie, wer entscheidet und wer vertreten kann. Prüfen Sie, ob kalkulatorisches Wissen, Werkzeugzugriff oder Lieferantenbeziehungen nur bei einer Person liegen.

Vereinbaren Sie später eine Übergangsrolle, die zu den Aufgaben passt. Eine pauschale Zusage, «noch etwas zu helfen», ersetzt keinen abgestimmten Wissenstransfer.

Eine Hallenaufnahme, ein besonderes Werkstück oder eine einzelne Anlage kann einen Betrieb identifizierbar machen. Verwenden Sie für frühe Gespräche bewusst abstrahierte Angaben.

Detaillierte Kunden-, Anlagen- und Standortinformationen werden erst im geeigneten vertraulichen Prozess geteilt.